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2019年的玉米行情回顧 2020年玉米市場進程猜想

總體來說,2019年的玉米行情由兩波行情組成;一波春季上漲,一波秋季下跌。

市場回顧

總體來說,2019年的玉米行情由兩波行情組成;一波春季上漲,一波秋季下跌。

第一波上漲是從2月25日開始的,其低點為1792元/噸。此時,糧源基本由農戶轉移至貿易商手中,而拍賣糧推遲至5月份,在“青黃不接”且加工旺季的驅動下,由政府托市收購直接點燃市場熱情;上漲行情持續至5月29日,高點為2035元/噸,漲幅243元/噸(+14%)。

第二波行情是以下跌為主基調,從5月底開始逆轉并延續至今。其轉折因素是:期貨高溢價,政策糧拍賣,以及小麥收割季節性壓力。步入8月份,市場面臨新玉米的收割壓力,并且飼料消費因豬瘟處在低迷狀態;如此,市場出現一輪快速下跌,并在9月30日創出了階段性低點(1831元/噸)。其后,大連玉米出現了1個月的小幅反彈,其觸發原因是:新玉米集中上市的推遲至11月下旬。

自11月份起,玉米市場呈現振蕩下行的態勢。這是一波由消化新玉米集中上市壓力而產生的。可以說,這是一波最后的下跌行情,以尋求何時何地為底部;并為2020年的上漲奠定基礎。

重要事件及時點分析

1.中美貿易談判對市場的影響

中美談判經過一年多的反復,如今似有樂觀進展。據說,在12月份兩國有可能達成“第一階段”協議。據商務部稱,中美雙方正就取消加征關稅幅度進行深入討論。

就玉米市場而言,其主要關注點在于:中國是否會擴大美國玉米和高粱等谷物的進口,以及是否取消互征的進口關稅。若是如此,不單會在心理上,也會在實際上對玉米市場形成沖擊。

當前,中國玉米的年度進口配額是720萬噸。因此,相對國內玉米龐大的消費量而言,有限的進口沖擊多為心理方面。從價格而言,若中國取消進口美國玉米25%的關稅,那么,美國谷物的比價優勢還是相當突出的。以近期CBOT數據測算:美國玉米進口完稅成本在1800元/噸以內;相比,廣東蛇口港平艙價在1960—1980元/噸,進口利潤可達180元/噸。另外,烏克蘭玉米2月/3月船期人民幣報價低至1700元/噸以下。由此可見,進口沖擊也是實實在在的。

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