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資金面繼續改善 國債期貨窄幅震蕩

今日消息面平淡,資金面繼續改善,國債期貨窄幅震蕩。上周央行操作彰顯寬松加碼的意圖,貨幣寬松周期正式開啟。對央行來說,降低銀行負債成本,引導LPR下行,才是更加可持續的手段。

今日消息面平淡,資金面繼續改善,國債期貨窄幅震蕩。上周央行操作彰顯寬松加碼的意圖,貨幣寬松周期正式開啟。對央行來說,降低銀行負債成本,引導LPR下行,才是更加可持續的手段。當前國債收益率處在年內高位,因國債收益率上行會推高企業債利率,在經濟下行壓力大需要逆周期調節的大背景下,央行降息有利于10年期國債收益率的走低。但收益率大幅下行存在障礙,一是央行強調堅決不搞大水漫灌,二是通脹上行對利率下降有一定約束。從技術面上看,十年期國債期貨今日開盤價與收盤價仍未達到昨日的收盤價,顯示上漲動能較弱。我們認為,國債期貨年內整體上漲趨勢仍然很明顯,繼續反彈的概率大,料維持偏強震蕩,在操作上,建議T2003回調后補多倉,第一目標位關注98.5。

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